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首先，让我们考虑指数的波动。指数是一个由一组股票组成的投资组合，其价值反映了这一组股票的整体表现。标准偏差是衡量指数波动的关键指标，它可以帮助投资者了解该指数的不确定性或风险。标准偏差是通过计算指数每日收益率的平均值，然后根据这个平均值计算得出的。如果标准偏差较高，说明指数的波动性较大，投资者面临的风险也相应较高。

然而，对于个别股票来说，标准偏差也是重要的衡量指标。与指数标准偏差不同，个别股票的标准偏差是基于该股票的每日价格变化来计算的。它反映了该股票相对于其平均价格的波动程度。高标准偏差意味着股票价格更不稳定，低标准偏差则表示股票价格更稳定。

在评估投资机会时，投资者应考虑标准偏差和预期收益之间的平衡。高风险通常伴随着高回报，但同时也带来了更大的不确定性。因此，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择适当的投资组合。

总的来说，无论是对于整个市场的指数波动，还是个别股票的价格波动，标准偏差都是一个重要的衡量指标。它可以帮助投资者理解投资组合的风险水平，并做出更明智的投资决策。