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首先，利率调整会影响投资者的投资决策。当利率上升时，投资者可能会将资金从股票市场转移到高收益的债券市场。这是因为债券投资的回报率更高，而且风险相对较低。因此，利率上升会对股票市场产生压力，导致股票价格下跌。然而，当利率下降时，投资者可能会将资金从债券市场转移到股票市场，因为股票投资的潜在回报率更高。这种资金流动会推动股票价格上涨。

其次，利率调整还会影响公司的财务状况和经营业绩。当利率上升时，公司的借款成本也会随之上升，这可能会对公司的经营业绩产生负面影响。此外，利率上升还会导致公司的未来现金流折现率上升，从而降低公司的内在价值。这可能会导致股票价格下跌。然而，当利率下降时，公司的借款成本会降低，从而改善公司的财务状况并提高其经营业绩。此外，利率下降还会降低公司的未来现金流折现率，从而提高公司的内在价值，推动股票价格上涨。

然而，即使在利率调整的情况下，股票市场也可能会出现波动。这主要是因为市场情绪和投资者预期的变化。当利率调整的消息公布时，市场情绪可能会受到影响，导致股票价格的波动。此外，投资者对利率调整的预期也会影响股票价格。如果投资者预期利率将会上升，那么他们可能会提前卖出股票以避免潜在的损失。相反，如果投资者预期利率将会下降，他们可能会提前购买股票以利用潜在的收益。

综上所述，利率调整对股票市场的影响并非总是负面的。虽然利率调整会对股票市场产生一定的影响，但这种影响并非决定性的。