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首先，我们需要理解通货膨胀是什么。简单来说，通货膨胀是指商品和服务的总体价格水平上升。这是一个经济现象，通常表现为消费者物价指数（CPI）的上升。在通货膨胀期间，货币的购买力下降，因为同样的钱现在只能购买更少的商品和服务。

通货膨胀对股票价格的影响主要有两个方面。首先，通货膨胀会直接导致股票价格的下降。这是因为，随着物价上涨，投资者为了维持原有的生活水平，会将资金从股票市场抽出，转而购买实物资产或储蓄，以避免购买力的下降。这种“资金流出”会导致股票市场的需求下降，从而引起股票价格的下跌。

其次，通货膨胀还会通过改变投资者的风险偏好来影响股票价格。在通货膨胀期间，投资者通常会更加谨慎，对高风险的投资活动更为敏感。因此，他们可能会减少对高风险股票（如成长型股票）的投资，转而选择更为稳定的投资品种（如价值型股票）。这种投资行为的改变也会对股票价格产生影响。

然而，需要强调的是，通货膨胀对股票价格的影响并非总是负面的。在某些情况下，适度的通货膨胀可能会提高企业的盈利预期，从而推动股票价格的上涨。此外，通货膨胀也会促使政府采取紧缩的货币政策，这可能会降低市场利率，从而有利于股票价格的上涨。

总的来说，通货膨胀对股票价格的影响复杂且深远。作为投资者，我们需要密切关注通货膨胀的动态，以便在投资决策中做出适当的调整。尽管通货膨胀的影响可能因具体情况而异，但了解其影响机制有助于我们更好地理解和预测股票市场的走势。