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首先，我们要明白通货膨胀的基本概念。通货膨胀是指物价普遍上涨，货币价值下降的现象。换句话说，同样的钱能买到的商品和服务越来越少。这是由于货币过度供应相对于商品和服务供应不足所导致的。

通货膨胀对股票价格的影响主要有两个方面。首先，通货膨胀会导致实际收益率下降。这是因为当物价上涨时，固定收益投资如债券的购买力会下降，因为债券的利息是固定的。所以，投资者可能会转向股票市场以获取更高的回报。这导致了股票需求的增加，从而推高了股票价格。

其次，通货膨胀还会改变投资者对未来收益的预期。在通货膨胀的环境下，投资者可能会对高收益的股票产生更大的需求，因为这些股票能够提供超过正常水平的回报。这进一步推高了股票价格。

然而，需要注意的是，通货膨胀对股票价格的影响并非总是积极的。当通货膨胀严重到影响经济稳定时，中央银行可能会提高利率以控制通货膨胀。这会导致股票市场的资金流出，因为投资者开始寻找更稳定的投资机会。此外，高通货膨胀率也可能导致投资者对未来的经济前景持悲观态度，从而降低对股票的需求。

总的来说，通货膨胀对股票价格的影响是复杂的，既有可能推高股票价格，也有可能降低。投资者在做出投资决策时，必须充分考虑通货膨胀的因素，以确保他们的投资组合能够有效地抵御通货膨胀的影响。