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首先，我们需要理解通货膨胀是如何形成的。通货膨胀主要是由于货币过度供应，导致物价上涨，货币贬值。在通货膨胀的环境下，企业的原材料成本、劳动力成本以及各种运营成本都会上升，这会直接反映在企业的经营成本上。

然而，这并不是通货膨胀对股票价格的唯一影响。当通货膨胀严重时，政府可能会采取一系列的调控措施，如提高利率，减少货币供应等，以遏制通货膨胀。这些政策可能会对股票市场产生直接影响。例如，提高利率可能会导致公司借贷成本上升，从而影响其盈利能力，进而影响股票价格。

另外，投资者对通货膨胀的预期也会影响股票价格。如果投资者预期通货膨胀将会严重，他们可能会将资金从股票市场转向其他保值资产，如黄金或房地产。这种资金外流会导致股票价格下跌。

然而，需要指出的是，通货膨胀对股票价格的影响并非总是负面的。在某些情况下，适度的通货膨胀可能有利于经济增长，如促进消费和投资。因此，投资者需要综合考虑各种因素来判断通货膨胀对股票价格的影响。

总的来说，通货膨胀对股票价格的影响是多方面的，既包括直接影响，如增加企业成本，也包括间接影响，如改变投资者预期和政府政策。因此，投资者在投资决策时，必须充分考虑通货膨胀的因素，以做出更明智的投资决策。