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首先，通货膨胀会直接影响公司的盈利能力和股票的价值。当物价上涨时，公司的成本也会相应增加，如原材料成本、劳动力成本等。这些额外的成本会减少公司的盈利，进而影响股票的价值。在严重的情况下，这可能会导致股票价格的剧烈下跌。

其次，通货膨胀也会改变投资者的投资行为和预期。在通货膨胀的环境下，投资者可能会更倾向于寻找能够保值的投资机会。这可能意味着他们会将资金从股票市场转移到其他投资领域，如黄金、房地产等。这种资金的外流可能会导致股票价格的进一步下跌。

然而，需要指出的是，通货膨胀对股票价格的影响并非总是负面的。在某些情况下，通货膨胀可能会刺激公司提高生产效率，降低成本，从而抵消物价上涨带来的负面影响。此外，如果通货膨胀率超过了投资者的预期，那么投资者可能会认为未来的物价上涨将更加温和，从而改变他们的投资行为。

总的来说，通货膨胀对股票价格的影响是复杂和多方面的。它不仅直接影响到公司的盈利和股票的价值，还可能改变投资者的投资行为和预期。因此，投资者在投资决策中必须充分考虑通货膨胀的因素，以确保他们的投资策略能够在不断变化的经济环境中保持有效。