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利率的调整会影响股票的相对收益率，主要是因为利率的变化会影响股票的内在价值和市场供求关系。当利率下降时，股票的内在价值会上升，因为投资者可以以更低的成本获得资金，从而可以以更低的价格购买股票。相反，当利率上升时，股票的内在价值会下降，因为投资者需要支付更高的成本来获得资金，从而需要以更高的价格购买股票。

此外，利率的调整还会影响市场的供求关系。当利率下降时，投资者可以选择更多的投资机会，这会导致股票的需求增加，从而推高股票价格。相反，当利率上升时，投资者会减少投资，这会导致股票的需求减少，从而降低股票价格。

利率调整对股票相对收益率的影响还会受到市场环境、投资者情绪和政策因素的影响。在市场环境方面，如果市场处于牛市阶段，投资者对股票的需求会增加，从而推高股票价格和相对收益率。相反，如果市场处于熊市阶段，投资者对股票的需求会减少，从而降低股票价格和相对收益率。

在投资者情绪方面，如果投资者对未来经济前景持乐观态度，他们可能会选择更多的投资机会，从而推高股票价格和相对收益率。相反，如果投资者对未来经济前景持悲观态度，他们可能会减少投资，从而降低股票价格和相对收益率。

在政策因素方面，如果政府采取了宽松的货币政策，例如降息或扩大货币供应量，这可能会导致股票价格上涨和相对收益率上升。相反，如果政府采取了紧缩的货币政策，例如加息或减少货币供应量，这可能会导致股票价格下跌和相对收益率下降。

总之，利率调整对股票相对收益率的影响是一个复杂的问题，需要考虑多种因素。然而，了解利率调整对股票相对收益率的影响有助于投资者更好地理解市场动态和做出更明智的投资决策。